中国动力电池与
锂电产业链研究
2025 年国内动力电池装机 769.7GWh、磷酸铁锂占比近八成，宁德时代全球份额连续九年第一。本报告系统拆解装机量、份额格局、三元与铁锂路线、碳酸锂价格周期、上游材料、宁德 / 弗迪格局与储能出海，覆盖宁德 / 弗迪 / 亿纬 / 中创新航 / 国轩与天齐赣锋 / 恩捷 / 璞泰来。
装机高增、铁锂崛起，宁德一家独大
①装机：五年四级跳，2025 破 770GWh
- 2025 年国内动力电池装机 769.7GWh（+40.4%），增速远高于整车销量。
- 驱动来自新能源车渗透率过半 + 储能 + 商用车电动化三重叠加。
②份额：宁德一超，弗迪第二
- 国内份额：宁德 43.42%（333.57GWh）、弗迪（比亚迪）21.58%（165.77GWh）。
- 其后为中创新航 7.0%、国轩 5.7%、亿纬 4.2%；2026Q1 宁德国内份额回升至 50.1%。
③路线：磷酸铁锂碾压三元
- 2025 年磷酸铁锂装机 625.3GWh（+52.9%），三元仅 144.1GWh（+3.7%）。
- 铁锂凭低成本、长寿命与储能适配，在乘用车与储能两端同时放量。
④周期：碳酸锂高位回落
- 电池级碳酸锂从 2022 年约 59 万元/吨高点，回落至 2025 年约 7–8 万元/吨。
- 上游利润压缩、下游成本红利释放，电池厂盈利修复。
⑤材料：正极 / 负极 / 隔膜格局分化
- 天齐、赣锋掌控锂资源；恩捷主导隔膜；璞泰来主导负极。
- 材料环节随碳酸锂降价进入以量补价、海外绑定电池厂的阶段。
⑥第二曲线：储能 + 出海
- 宁德储能电池 2025 出货 121GWh（+29%），全球储能需求高增。
- 头部电池厂加速海外建厂（欧洲、东南亚），绕开关税、贴近客户。
动力电池行业已进入"装机高增 + 铁锂主导 + 宁德一超"的成熟格局。碳酸锂价格回落后，竞争焦点从"抢资源"转向"降本 + 技术 + 全球化"。宁德时代凭规模、技术（CTC / 神行 / 麒麟）与储能出海确立护城河；二线电池厂（中创新航、国轩、亿纬）靠储能与海外客户突围；材料端则随锂价回落重新洗牌。
装机量：五年四级跳，2025 破 770GWh
中国动力电池装机量（GWh，2021–2025）
图1：动力电池装机量走势
2025 年 769.7GWh（+40.4%）。2021–2024 年为动力电池产业创新联盟公开数据整理（约数）。来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、上海证券报、电池中国网。
上游资源材料 — 中游电池 — 下游整车与储能
正极材料（三元 / 铁锂）
负极（璞泰来）
电解液 · 隔膜（恩捷）
铜箔 / 铝箔 / 结构件
中创新航 / 国轩 / 亿纬
电芯 · PACK · BMS
CTC / 麒麟 / 神行技术
结构件与热管理
储能（电网 / 工商业）
两轮 / 启停 / 工业
海外车企与储能客户
电池回收 / 梯次利用
信息来源：动力电池产业创新联盟、SNE Research、各公司年报与公开资料整理。
技术路线：磷酸铁锂碾压三元
动力电池装机：磷酸铁锂 vs 三元（GWh）
图3：三元与磷酸铁锂装机对比
2025 年磷酸铁锂 625.3GWh（+52.9%）、三元 144.1GWh（+3.7%）。2023–2024 为创新联盟公开数据整理。来源：动力电池产业创新联盟、电池中国网。
碳酸锂周期：从 59 万回到 7 万
电池级碳酸锂价格（万元/吨，周期示意）
图4：碳酸锂价格周期
注：价格为公开行情的研究示意（约数），反映 2022 年约 59 万/吨峰值 → 2025 年约 7–8 万/吨的周期下行。具体时点价格请以上游行情为准。来源：上海钢联、百川盈孚公开报价整理。
上游材料：锂资源与四大主材
锂电关键材料 2025 全球地位（份额 / 卡位，约数示意）
图5：上游材料环节集中度示意
注：为定性示意（约数），反映锂资源（天齐 / 赣锋）、隔膜（恩捷）、负极（璞泰来）、正极（铁锂）等环节的相对卡位，不代表精确市占。来源：各公司年报、GGII / 高工锂电公开资料整理。
双雄：宁德全球称王，弗迪自供为主
宁德时代锂电池销量结构（GWh，动力 vs 储能）
图6：宁德时代动力与储能电池销量
2025 年动力 541GWh（+41.85%）、储能 121GWh（+29.13%）、合计 661GWh（+39%）。2023–2024 为公司年报数据整理。来源：宁德时代 2025 年度业绩、各季度产销快报。
第二曲线：储能爆发与出海建厂
宁德时代储能电池销量（GWh，2021–2025）
图7：储能电池销量增长
2025 年 121GWh（+29.13%）。2021–2024 为公司年报数据整理。来源：宁德时代年报、储能出货公告。
竞争格局：一超多强，材料端洗牌
| 企业 | 2025 装机 / 销量 | 份额 | 环节 | 关键标签 |
|---|---|---|---|---|
| 宁德时代 | 661 GWh（电池销量） | 国内 43.4% / 全球 39.2% | 电芯 | 连续 9 年全球第一，动力 541 + 储能 121 |
| 弗迪（比亚迪） | 165.77 GWh | 国内 21.58% | 电芯 | 自供为主，第二大装机 |
| 中创新航 | — | 国内 7.0% | 电芯 | 二线龙头，抢储能与海外客户 |
| 国轩高科 | — | 国内 5.7% | 电芯 | 大众入股，海外与储能布局 |
| 亿纬锂能 | — | 国内 4.2% | 电芯 | 消费 + 动力 + 储能三线 |
| 天齐 / 赣锋 | — | 锂资源 | 上游 | 锂矿资源卡位，锂价周期弹性大 |
| 恩捷股份 | — | 隔膜龙头 | 材料 | 湿法隔膜全球第一 |
| 璞泰来 | — | 负极龙头 | 材料 | 人造负极头部，绑定宁德 |
电芯环节高度集中，宁德时代凭技术、规模、客户与储能出海形成护城河；二线电池厂靠储能、海外车企订单与成本控制生存。材料端随碳酸锂价格回落，从"资源暴利"回到"加工利润 + 以量补价"，头部绑定电池厂出海者胜出。
趋势、机会与风险
机会 Opportunities
· 储能爆发：全球储能需求高增，成为第二增长曲线。
· 铁锂技术：铁锂 + 储能 + 快充（神行）持续迭代。
· 海外建厂：本地化绕开关税，贴近全球客户。
· 材料出海：隔膜 / 负极跟随电池厂全球扩产。
· 回收：退役电池潮来临，梯次利用与回收闭环。
风险 Risks
· 锂价波动：碳酸锂价格大起大落，库存与盈利波动。
· 产能过剩：电芯环节扩产过快，价格战侵蚀毛利。
· 关税壁垒：欧美对中资电池厂设限，出海成本上升。
· 技术替代：固态电池等新技术路线冲击现有格局。
· 需求放缓：新能源车增速回落，装机增速回归。
数据来源与口径说明
- 动力电池产业创新联盟 · 2025 装机 769.7GWh、铁锂 625.3GWh：cbea.com
- SNE Research · 宁德全球份额 39.2%、连续 9 年第一：sneresearch.com
- 上海证券报 · 2025 动力电池装机与铁锂占比：cnstock.com
- 电池中国网 · 装机与路线数据整理：电池中国
- 宁德时代 2025 年度业绩 · 电池销量 661GWh：catl.com
- 宁德时代产销快报 · 动力 541 / 储能 121 GWh：szse.cn
- 上海钢联 · 电池级碳酸锂价格行情：mysteel.com
- 百川盈孚 · 碳酸锂周期报价：baiinfo.com
- 中创新航 2025 年报 · 二线电芯经营：calb-tech.com
- 国轩高科 2025 年报 · 份额与海外：gotion.com.cn
- 亿纬锂能 2025 年报 · 消费 / 动力 / 储能：evebattery.com
- 天齐锂业 2025 年报 · 锂资源卡位：tianqilithium.com
- 赣锋锂业 2025 年报 · 锂盐业务：ganfenglithium.com
- 恩捷股份 2025 年报 · 隔膜龙头：enjie.com.cn
- 璞泰来 2025 年报 · 负极材料：pryta.com
- 高工锂电 / GGII · 材料与储能产业链：gg-lb.com